La BCE prépare des investissements en titres tokenisés
La BCE prépare des investissements en titres tokenisés Banque et finance Droit européen Numérique.
La Banque centrale européenne (BCE) envisage d’investir une petite partie de ses fonds propres dans des titres tokenisés. Un titre tokenisé est un actif financier (comme une obligation ou une action) dont la propriété est enregistrée et transférée via une technologie de registre distribué, souvent appelée blockchain. Contrairement aux titres traditionnels, ces actifs existent sous forme numérique sécurisée et peuvent être échangés plus rapidement et à moindre coût. La BCE souhaite ainsi acquérir une expérience pratique de cette technologie émergente, encore peu utilisée par les banques centrales. Les détails concrets, comme les montants ou les échéances, ne sont pas encore définis.
Les premiers investissements de la BCE en titres tokenisés cibleraient des actifs libellés en euros, émis par le secteur public de la zone euro ou par des institutions européennes. Le secteur public désigne ici les États membres de l’Union européenne ou leurs collectivités locales, tandis que les institutions européennes incluent des organismes comme la Banque européenne d’investissement. Ces titres seraient réglés en monnaie de banque centrale, une forme de monnaie électronique émise directement par la BCE et utilisée uniquement par les banques commerciales. Le règlement s’effectuerait via Pontes, une plateforme expérimentale de règlement en monnaie centrale, encore en développement.
L’objectif principal de la BCE est d’expérimenter cette technologie pour mieux comprendre ses avantages et ses limites avant un éventuel déploiement à plus grande échelle. Les investissements ne sont pas encore confirmés, et ni les montants ni le calendrier précis n’ont été rendus publics. La BCE pourrait commencer par des volumes modestes pour tester la fiabilité des transactions et la sécurité des registres. Cette initiative s’inscrit dans un contexte où les banques centrales explorent les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) et les technologies associées pour moderniser les systèmes financiers.
Les titres tokenisés reposent sur des *blockchains* ou des registres distribués, des bases de données partagées et sécurisées où chaque transaction est enregistrée de manière immuable. Cette technologie permet de réduire les intermédiaires, comme les chambres de compensation ou les dépositaires centraux, ce qui peut accélérer les échanges et diminuer les coûts. Cependant, elle soulève aussi des questions de régulation, de cybersécurité et de stabilité financière. La BCE, comme d’autres banques centrales, étudie ces enjeux pour évaluer si cette innovation peut être intégrée de manière sûre dans l’écosystème financier traditionnel.
