Pourquoi l’Europe a besoin d’une Bourse unique et transparente

<name>Angelo Riva, Economist, Professor at the INSEEC Grande Ecole, Affiliate Researcher at the Paris School of Economics, Academic Fellow at the Institut Louis Bachelier, INSEEC Grande École</name> <foaf:homepage rdf:resource="https://theconversation.com/profiles/angelo-riva-597289"/>· 25 juin 2026

En promouvant un marché pour les marchés financiers, l’Union européenne stimule une forme de concurrence. À qui profite vraiment cette dernière ? Aux grandes entreprises ? Aux PME ? Aux investisseurs privés ? Reste qu’un marché financier unique – la Bourse européenne – aurait des avantages nombreux…

Résumé

Europe fragmentée

L’Union européenne compte actuellement 295 plateformes de trading, 14 chambres de compensation et 32 dépositaires centraux.

Cette fragmentation excessive des marchés financiers est pointée du doigt par des figures comme Christine Lagarde, présidente de la BCE, et Friedrich Merz, chancelier allemand.

Selon eux, cette dispersion affaiblit la liquidité des marchés, rend les introductions en Bourse plus difficiles et pousse les entreprises européennes à chercher des capitaux en dehors de l’Europe.

La directive MiFIR de 2007 a organisé un système de concurrence entre ces plateformes, censé réduire les coûts pour les investisseurs.

Cependant, cette approche a aussi créé des marchés opaques où les grandes institutions financières tirent avantage de leur information privilégiée, au détriment des petits investisseurs et des PME.