Théorie de l’agence

Quand être trop riche devient un handicap pour une entreprise, ou les revers de l’excès de trésorerie

<p><strong>On ne prête qu’aux riches, dit-on. Il n’est pas certain que l’adage qui s’applique aux particuliers concerne aussi les entreprises. Une trésorerie trop importante peut être mal interprétée par les actionnaires. Et si l’accumulation d’argent dormant révélait une sorte d’impasse stratégique…</strong></p> <hr> <p>« <em>Cash is King</em>. » Cette formule, omniprésente dans le monde de la finance, rappelle qu’une entreprise disposant de liquidités abondantes inspire généralement confiance. Ainsi, une trésorerie solide permet de <a href="https://blogs.lse.ac.uk/businessreview/2024/03/15/cash-is-king-for-firms/">faire face aux imprévus, de financer l’activité quotidienne et de traverser sereinement les périodes de ralentissement économique</a>. Pourtant, lorsqu’elle devient durablement excessive, la trésorerie cesse d’être un atout et risque d’être perçue comme le symptôme d’une mauvaise allocation des ressources.</p> <p>La trésorerie représente les liquidités immédiatement disp