Positive, ex-Sarbacane
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L’entreprise Positive, anciennement connue sous le nom de Sarbacane, est une société spécialisée dans le marketing et les solutions logicielles (SaaS). Ce changement de nom reflète une évolution stratégique ou une réorientation de ses activités. Les entreprises de ce secteur conçoivent des outils numériques pour aider d’autres entreprises à communiquer, analyser leurs données clients ou automatiser leurs campagnes publicitaires. Le SaaS (Software as a Service) désigne un modèle où les logiciels sont loués via internet plutôt que vendus sous forme de licence, ce qui permet une utilisation flexible et évolutive.
Positive a obtenu un refinancement bancaire d’un montant de 106 millions d’euros. Un refinancement consiste à renégocier les conditions d’un prêt existant ou à en contracter un nouveau pour obtenir des fonds supplémentaires. Cette somme servira principalement à financer des acquisitions d’entreprises, c’est-à-dire à racheter d’autres sociétés pour accélérer sa croissance. Ce montant est significatif et montre la confiance des banques dans la capacité de Positive à générer des revenus futurs. Quatre ans plus tôt, en 2022, l’entreprise avait déjà réalisé un premier refinancement lors de l’entrée d’un fonds d’investissement, EMZ, dans son capital.
L’objectif principal de ce refinancement est de financer la croissance externe de Positive, c’est-à-dire le rachat d’autres entreprises. Cette stratégie permet d’acquérir rapidement des technologies, des clients ou des parts de marché sans avoir à tout développer en interne. Dans le secteur du SaaS, où la concurrence est forte, les acquisitions sont un moyen courant de se différencier et de renforcer son offre. Cependant, le secteur est actuellement observé avec prudence par les banques et les fonds d’investissement en raison de l’émergence de l’intelligence artificielle (IA), qui bouleverse les modèles économiques traditionnels.
Le secteur des logiciels en tant que service (SaaS) traverse une période de méfiance accrue de la part des investisseurs et des banques. Cette prudence s’explique par l’impact de l’intelligence artificielle (IA), qui transforme radicalement les attentes des clients et les modèles économiques. Les acteurs traditionnels du secteur doivent désormais intégrer l’IA dans leurs solutions pour rester compétitifs, ce qui implique des investissements lourds et des risques accrus. Les banques et les fonds d’investissement, conscients de ces enjeux, adoptent une approche plus sélective avant de financer des entreprises du SaaS.
EMZ est un fonds d’investissement qui a pris une participation au capital de Positive il y a quatre ans, lors d’un premier refinancement. Les fonds d’investissement comme EMZ injectent des capitaux dans des entreprises en échange d’une part de leur propriété. Leur rôle est de soutenir la croissance de ces entreprises, souvent en échange de rendements financiers futurs. Dans le cas de Positive, l’entrée d’EMZ a permis de renforcer sa stabilité financière et de préparer le terrain pour des opérations de refinancement ultérieures, comme celle annoncée en septembre 2026.
