L’inflation pèse toujours plus sur les ménages américains à l’approche des élections
Tiré par les prix de l’énergie, l’indice des prix à la consommation a atteint 3,7% sur un an en septembre..
En septembre 2026, l’inflation aux États-Unis a atteint 3,7 % sur un an, selon l’indice des prix à la consommation (CPI). Cette hausse est principalement tirée par l’énergie, dont les prix ont augmenté de 5,2 % sur un mois et de 20 % sur un an. Le CPI mesure l’évolution moyenne des prix des biens et services consommés par les ménages, comme l’alimentation, le logement ou les transports. Une inflation élevée signifie que les prix augmentent rapidement, ce qui réduit le pouvoir d’achat des consommateurs. Cette situation est particulièrement sensible à l’approche des élections de mi-mandat prévues début novembre 2026, car le pouvoir d’achat est un thème central de la campagne électorale. Les analystes s’attendaient à une hausse de 3,6 %, mais les chiffres réels ont dépassé ces prévisions, confirmant une accélération de l’inflation.
La hausse des prix de l’énergie explique en grande partie l’accélération de l’inflation. En septembre 2026, les prix de l’énergie ont progressé de 5,2 % sur un mois et de 20 % sur un an, avec des pics encore plus marqués pour certains produits comme le mazout, dont le prix a bondi de 15,3 % sur un mois et de près de 75 % sur un an. Cette situation est liée à des tensions géopolitiques, notamment la guerre entre Israël, les États-Unis et l’Iran, qui perturbe la production et le commerce mondial d’hydrocarbures. Le détroit d’Ormuz, par où transite 20 % des hydrocarbures mondiaux, est notamment concerné par des fermetures prolongées. Ces hausses de prix se répercutent sur les coûts de transport, qui ont augmenté de 0,6 % sur un an, la plus forte hausse depuis mars 2026. Le prix du gallon de diesel (3,8 litres) dépasse désormais 6,50 dollars, un niveau élevé qui impacte les camionneurs et les agriculteurs.
La Réserve fédérale américaine (Fed), qui fixe les taux d’intérêt pour contrôler l’inflation, se trouve dans une position délicate. Après avoir relevé ses taux lors de sa dernière réunion, la Fed avait indiqué qu’elle ne prévoyait pas de nouvelle hausse lors de sa prochaine réunion des 27 et 28 octobre 2026. Cependant, la publication de ces nouveaux chiffres d’inflation a semé le doute parmi les marchés. Selon l’outil FedWatch de CME, 50 % des acteurs financiers anticipent désormais une hausse des taux de 0,25 point lors de cette réunion, contre 70 % la veille. La Fed doit trouver un équilibre entre lutter contre l’inflation et éviter de freiner trop fortement l’économie. Jeffrey Roach, économiste en chef de LPL Financial, souligne que « le chemin vers le retour à la stabilité des prix semble de plus en plus difficile ».
Si l’énergie et les transports tirent l’inflation vers le haut, d’autres secteurs connaissent des évolutions plus favorables. Les prix de l’alimentation sont restés stables en septembre 2026, ce qui est une bonne nouvelle pour les ménages. Par ailleurs, les frais de santé ont reculé de 0,7 % sur un mois et de 3,3 % sur un an, une baisse qui allège la pression sur les budgets. L’inflation sous-jacente, qui exclut l’alimentation et l’énergie, a également accéléré, atteignant 2,6 % sur un an (contre 2,4 % un mois plus tôt). Sur un mois, cette inflation sous-jacente a progressé de 0,3 %, un rythme légèrement supérieur aux attentes des marchés. Ces données montrent que, malgré des signes de modération dans certains secteurs, l’inflation reste un défi majeur pour l’économie américaine.
L’inflation persistante a des répercussions sur les taux d’intérêt, notamment sur la dette publique américaine. Le taux d’intérêt à dix ans, qui sert de référence, a atteint **5,32 %** le 14 octobre 2026, contre **5,21 %** la veille. Les prêteurs exigent des taux plus élevés pour compenser la perte de valeur de l’argent due à l’inflation, ce qui renchérit le coût de l’emprunt pour l’État et les entreprises. Cette hausse des taux pourrait aussi impacter les ménages, notamment ceux qui ont des crédits à taux variable. Par ailleurs, les marchés financiers, initialement confiants dans un maintien des taux, révisent désormais leurs anticipations, ce qui peut créer de l’incertitude sur les marchés. La *Fed* devra donc peser soigneusement ses décisions pour éviter une surréaction économique.
