L’IA fait exploser les bénéfices de Google de 298 % : son action dégringole dans la foulée

Alphabet, la maison mère de Google, a annoncé pour le deuxième trimestre 2026 un chiffre d’affaires de 119,8 milliards de dollars, en hausse de 24 % sur un an. Ce résultat marque le douzième trimestre consécutif de croissance à deux chiffres pour le groupe. Le bénéfice net atteint quant à lui 112,1 milliards de dollars, soit une augmentation spectaculaire de 298 % par rapport à l’année précédente. Ces chiffres exceptionnels s’expliquent en partie par une plus-value de 99 milliards de dollars sur les participations financières d’Alphabet dans d’autres entreprises, notamment Anthropic et SpaceX. Sur ce montant, 77,1 milliards de dollars ont directement contribué au bénéfice net après impôts, représentant près de 70 % du total. Ces résultats illustrent la santé financière exceptionnelle du groupe, mais aussi l’impact des investissements stratégiques dans des secteurs comme l’intelligence artificielle.

La branche Google Cloud a généré 24,8 milliards de dollars de revenus au deuxième trimestre 2026, en progression de 82 % sur un an. Cette croissance dépasse largement les prévisions des analystes, qui tablaient sur une hausse de 64 %. Cette performance est portée par une demande accrue pour les solutions d’infrastructure et d’intelligence artificielle (IA). Google mise en effet sur l’IA pour moderniser ses services et devancer ses concurrents. Le groupe a récemment lancé trois nouveaux modèles d’IA sous la marque Gemini : le 3.6 Flash, le 3.5 Flash-Lite et le 3.5 Flash Cyber, spécialisé dans la détection des failles de sécurité. Ces outils sont conçus pour renforcer la compétitivité de Google face à des acteurs comme Anthropic, OpenAI ou des entreprises chinoises comme Kimi K3. Cependant, le modèle phare Gemini 3.5 Pro reste en phase de test, retardant son déploiement commercial.

Malgré des résultats financiers historiques, l’action d’Alphabet a chuté de 3 à 4 % après l’annonce de ses résultats. La raison principale de cette baisse réside dans les prévisions de dépenses d’investissement pour 2026, désormais estimées entre 195 et 205 milliards de dollars, contre une fourchette initiale de 180 à 190 milliards. Ce montant record reflète les dépenses massives engagées par Google pour développer ses capacités en IA et maintenir sa position sur le marché. Pour la première fois de son histoire, le groupe a enregistré un free cash flow négatif de 5,9 milliards de dollars sur le trimestre. Cela signifie que ses dépenses ont dépassé ses revenus disponibles. Les investisseurs s’interrogent désormais sur la capacité de Google à rentabiliser ces investissements colossaux, alors que la concurrence s’intensifie et que les modèles économiques de l’IA restent incertains.

Google fait face à une concurrence féroce dans le domaine de l’IA, notamment de la part d’Anthropic et d’OpenAI, qui multiplient les innovations. Les modèles chinois, comme Kimi K3, gagnent également du terrain grâce à des coûts réduits. Sundar Pichai, PDG de Google, a reconnu que l’entreprise devait progresser, notamment dans le domaine du codage assisté par IA. Pour répondre à ces défis, Google a commencé l’entraînement de la prochaine génération de modèles, Gemini 4. Cependant, les limites technologiques et économiques de l’IA restent un obstacle majeur. Les entreprises qui intègrent ces solutions doivent souvent investir des sommes importantes pour les adapter à leurs besoins, ce qui rend le modèle économique difficile à pérenniser. Le groupe doit donc prouver que ses investissements massifs se traduiront par des revenus futurs suffisants pour justifier ces dépenses.