“Une baisse d’appétit” : pourquoi les prix de l’or et de l’argent chutent ce lundi

Ce lundi 28 septembre 2026, les prix de l’or et de l’argent ont fortement baissé sur les marchés mondiaux. L’or a perdu 3,34 % en une journée, passant sous la barre des 4 176 dollars l’once pour les contrats à terme, tandis que l’argent a chuté de 5,1 %, tombant à 61,52 dollars l’once. Ces métaux, souvent considérés comme des valeurs refuges en période d’incertitude économique, voient leur attractivité diminuer. Cette baisse s’explique par un phénomène appelé remontée des rendements obligataires, qui rend d’autres placements, comme les obligations d’État, plus intéressants pour les investisseurs. En effet, ces derniers rapportent un intérêt fixe, contrairement à l’or ou à l’argent qui ne génèrent aucun revenu. Les cours au comptant, c’est-à-dire les prix immédiats pour une livraison immédiate, ont suivi la même tendance : l’or est descendu à 4 145,88 dollars (-3,27 %) et l’argent à 61,11 dollars (-4,92 %).

La chute des prix des métaux précieux a également touché les entreprises du secteur. Les actions des grands producteurs d’or et d’argent cotés en Bourse ont reculé en pré-ouverture des marchés. Par exemple, Sibanye Stillwater, une société sud-africaine spécialisée dans l’extraction de métaux précieux comme le platine et le palladium, a vu son cours chuter de 7,92 %. Harmony Gold Mining, une autre entreprise minière, a perdu 7,49 %, et Newmont Corporation, l’un des plus grands producteurs d’or au monde, a reculé de 4,72 %. Ces baisses reflètent la baisse de valorisation des actifs de ces entreprises, directement liée à la chute des cours des métaux qu’elles extraient et vendent.

La principale raison de cette baisse des prix de l’or et de l’argent est la remontée des rendements obligataires, c’est-à-dire le taux d’intérêt que rapportent les obligations d’État ou corporatives. Lorsque ces rendements augmentent, les investisseurs sont incités à placer leur argent dans des actifs rémunérateurs plutôt que dans des métaux précieux, qui ne rapportent rien. Cette situation est souvent liée à des anticipations d’inflation ou à des décisions de banques centrales, comme la Réserve fédérale américaine (la Fed), qui peut augmenter ses taux directeurs pour lutter contre l’inflation. Dans ce contexte, l’or et l’argent deviennent moins attractifs, car leur valeur ne repose que sur la demande et la rareté, sans générer de revenus réguliers. Les craintes d’une inflation persistante ou de tensions économiques accrues renforcent cette tendance.

Malgré cette baisse à court terme, les analystes restent optimistes sur le long terme pour l’or. En effet, les banques centrales du monde entier continuent d’acheter massivement de l’or comme réserve de valeur. Au deuxième trimestre 2026, elles ont acquis 289 tonnes d’or, un record. Cette stratégie, indépendante des décisions de la Fed ou des marchés financiers, vise à sécuriser les réserves des États contre les crises économiques ou monétaires. Max Baecker, président d’American Hartford Gold, souligne que cette demande institutionnelle pourrait soutenir les prix de l’or à long terme, même si les cours subissent des pressions à court terme. Ainsi, l’or reste un actif stratégique pour les États, qui le considèrent comme un rempart contre l’instabilité financière.