Monnaies, monnaies, monnaies : Le dollar, victime de la guerre entre Trump et la FED ?
Alors que Donald Trump ne cesse de faire pression sur la Réserve fédérale américaine pour que l'institution baisse des taux directeurs, et que celle-ci s'y refuse, la tension entre le président étasunien et sa banque centrale menace la stabilité du dollar à l'international..
Depuis 2018, Donald Trump, président des États-Unis, multiplie les attaques publiques contre la Réserve fédérale américaine (FED), la banque centrale du pays. Trump exige que la FED baisse ses taux directeurs à 1 % ou moins, une mesure qui faciliterait l’emprunt et stimulerait l’économie. En septembre 2026, la FED, dirigée par Kevin Warsh (nommé par Trump en mai 2026), a pourtant relevé ses taux à une fourchette de 3,75 % à 4 %, une première depuis trois ans. Cette décision illustre un désaccord profond entre le pouvoir politique et l’institution monétaire, censée être indépendante. Trump a déjà menacé Jerome Powell, prédécesseur de Warsh, de poursuites pénales pour corruption, ce qui souligne l’ampleur des tensions. Cette guerre institutionnelle met en lumière les contradictions de la politique économique américaine, où le président cherche à influencer une banque centrale dont l’autonomie est un pilier traditionnel de la stabilité financière.
La Réserve fédérale (FED) est l’autorité monétaire des États-Unis, chargée de deux missions principales : contrôler l’inflation et favoriser le plein-emploi. L’inflation mesure la hausse générale des prix, tandis que le plein-emploi désigne un taux de chômage très bas. Pour atteindre ces objectifs, la FED ajuste les taux directeurs, c’est-à-dire le coût auquel les banques empruntent auprès d’elle. En septembre 2026, la FED a relevé ces taux à 3,75 %-4 %, une décision qui vise à freiner une inflation jugée trop élevée, même si cela risque de ralentir l’activité économique. Son indépendance est un principe économique largement reconnu, car elle protège la banque centrale des pressions politiques. Pourtant, les attaques répétées de Trump contre la FED menacent ce principe, ce qui pourrait affaiblir la crédibilité de l’institution et, par ricochet, celle du dollar.
Le dollar américain est la monnaie de réserve mondiale, utilisée par de nombreux pays pour leurs échanges commerciaux et leurs réserves de change. Sa stabilité repose en grande partie sur la confiance des investisseurs et des États étrangers dans l’économie américaine. Cependant, les tensions entre Trump et la FED pourraient ébranler cette confiance. Si les marchés perçoivent que la politique monétaire est influencée par des considérations politiques plutôt que par des objectifs économiques, ils pourraient se détourner du dollar. Par exemple, une perte de crédibilité de la FED pourrait inciter certains pays à diversifier leurs réserves en utilisant d’autres monnaies, comme l’euro ou le yuan chinois. Cette situation est d’autant plus préoccupante que les élections de mi-mandat américaines, prévues le 3 novembre 2026, approchent, ce qui pourrait accentuer les pressions politiques sur la FED.
En octobre 2025, Donald Trump a accordé un prêt de 20 milliards de dollars à l’Argentine, sous condition que le candidat pro-américain Javier Milei soit réélu lors des élections législatives. Cet exemple illustre comment le dollar peut servir d’outil de politique extérieure, notamment en Amérique latine, où les États-Unis cherchent à influencer les économies locales. Un an plus tard, en 2026, la situation en Argentine reste incertaine, mais le dollar y joue toujours un rôle clé. Cependant, si la crédibilité du dollar est affaiblie par les tensions internes aux États-Unis, son efficacité comme levier d’influence pourrait diminuer. Les pays dépendants du dollar pourraient alors chercher des alternatives, ce qui réduirait l’impact des décisions américaines sur l’économie mondiale.
Les conflits entre Trump et la FED pourraient avoir des conséquences économiques majeures. Une baisse forcée des taux directeurs, si elle était imposée par le pouvoir politique, pourrait relancer l’inflation, déjà élevée en 2026. À l’inverse, une politique monétaire trop restrictive, comme celle adoptée en septembre 2026, pourrait freiner la croissance et augmenter le chômage. Ces risques sont d’autant plus importants que l’économie mondiale reste fragile après plusieurs années de crises (pandémie, tensions commerciales, etc.). Une perte de confiance dans le dollar pourrait également entraîner une hausse des taux d’intérêt à long terme, rendant les emprunts plus coûteux pour les États et les entreprises. Enfin, une guerre institutionnelle prolongée entre Trump et la FED pourrait affaiblir la position des États-Unis sur la scène économique internationale.
